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在Hyperliquid上，原油以两种永续合约的形式交易：xyz:CL跟踪WTI，xyz:BRENTOIL跟踪Brent，两者都以USDC作保证金，杠杆最高20倍，全天候交易，周末也不停。账户用Arbitrum上的USDC充值，所以加密货币交易者几分钟内就能从比特币转到原油，不需要经纪商，也不需要银行转账。原油不是我的主战场，但到了2026年，它成了我无法忽视的市场。
关键要点
- 2026年是原油剧烈波动的一年，2027年很可能也是：2026年，Hyperliquid上的WTI永续合约从1月的55.81美元一路涨到3月的118美元，按我的计算，区间超过2倍；仅3月一个月，Brent就上涨约57%，是LSEG数据中自1988年以来最大的单月涨幅。我预计到2027年原油仍会由新闻驱动，值得持续关注。
- 周末有价格区间：CME和ICE休市时，原油永续合约照常交易，但价格每一轮只能在周五收盘价基础上波动5%，最多重置两次：根据trade.xyz文档，在期货重新开盘之前，最大幅度约为+16%或-14%。
- 在Gem Wallet中交易原油：Hyperliquid永续合约（包括原油）可以直接在Gem Wallet中交易。使用代码GEMWALLET加入Gem Wallet社区，即可享受交易手续费折扣。
我为什么在2026年开始交易原油
我开始交易原油，是因为2026年2月原油在动，加密货币却没动。中东局势日益紧张，大约在2月20日，我在笔记里写下判断：油价会上涨。据路透社报道，Brent刚在2月19日触及71.66美元，创六个月新高。
难点在于怎么进场。我的钱都在加密货币里，而大多数加密货币交易所根本没有原油。传统做法是通过经纪商交易NYMEX或ICE的原油期货：开户、身份验证、银行转账，要等上好几天才能做第一笔交易。到那时，我看到的这波行情早就结束了。
后来我发现了Hyperliquid上的原油市场。我本来就在那里交易加密货币永续合约，于是充了USDC，当天就开了仓。在接下来的几周里，两个市场之间的差距一目了然：
2026年2月20日至3月8日，WTI永续合约上涨61%；3月9日一度触及118美元，最终收于87.76美元。来源：Hyperliquid数据，Gem Wallet
按我的计算，从66.60美元到107.23美元，17天上涨61%；而在相同的日期区间，比特币从68,020美元跌到65,971美元，跌幅3%。对加密货币交易者来说，理由就这么简单：波动在原油那边。
可以在Hyperliquid上买原油吗？
在Hyperliquid上买不到一桶桶的原油，您交易的是原油永续合约：这种合约跟随油价变动，可以做多也可以做空，而且永不到期。原油市场由trade[XYZ]依据HIP-3上线。HIP-3是Hyperliquid的一项标准，允许外部团队在Hyperliquid上部署自己的永续合约市场。
永续合约（perp）是一种没有到期日、跟踪资产价格的合约；您交易的是价格，而不是资产本身。
根据trade.xyz文档，原油永续合约的价格取自真实的期货：xyz:CL取自CME的WTI合约，xyz:BRENTOIL取自ICE的Brent合约，并在每月第5至第10个工作日之间展期到下一个月份的合约。
| 参数 | xyz:CL | xyz:BRENTOIL |
|---|---|---|
| 跟踪标的 | WTI原油，CME期货 | Brent原油，ICE期货 |
| 在Hyperliquid上线时间 | 2026年1月 | 2026年3月 |
| 保证金 | USDC | USDC |
| 最高杠杆 | 20倍 | 20倍 |
| 价格（2026年10月26日） | 101.31美元 | 110.33美元 |
| 24小时交易量（2026年10月26日） | 2.266亿美元 | 1.674亿美元 |
来源：Hyperliquid API，2026年10月26日；「上线时间」指API中的首个交易日。
其他团队也曾依据HIP-3上线原油，以USDH或USDT0作保证金，但根据Hyperliquid API，到2026年10月这些市场都已下架。下文讲的都是trade[XYZ]的这两个市场。至于HIP-3在原油之外还开放了什么，例如黄金、白银和股票，值得另写一篇文章。
为什么原油新闻比加密货币新闻更好解读
原油比我交易的任何一种币都更直接地跟随供需变化。市场上的原油少了，价格就涨；多了，价格就跌。管道停运、海峡被封锁、OPEC+减产：看标题就能判断方向。
加密货币新闻不是这样。2024年2月，Binance宣布下架Monero，据Decrypt报道，XMR当天下跌约36%；而到2026年1月14日，它在Kraken上创下799.89美元的历史新高，是2024年11月低点的5.7倍。Zcash在2024年1月被OKX下架，后来在Kraken上从2025年2月的26.30美元涨到2026年9月的1,695美元，按我的计算涨了64倍。先有利空，再来一波大涨：这就是加密货币。
这并不意味着原油好做。它的意思是，行情背后的逻辑看得见；在2026至2027年，原油是一种由新闻驱动的品种：标题先出来，价格几分钟内跟上。
Brent与WTI：交易哪一种原油
Brent和WTI都是原油基准，全球新闻会同时影响两者。区别在于它们的产地和使用者。
| WTI | Brent | |
|---|---|---|
| 是什么 | 美国轻质低硫原油 | 北海原油，全球基准 |
| 期货交易场所 | NYMEX（CME Group） | ICE Futures Europe |
| 交割地 | 俄克拉何马州库欣 | 北海，海运交割 |
| 以其定价的全球石油份额 | 美国市场 | 约三分之二至四分之三 |
| 期货交易时间 | 美国东部时间周日下午6点至周五下午5点 | 美国东部时间周日下午8点至周五下午6点 |
| 在Hyperliquid上 | xyz:CL | xyz:BRENTOIL |
来源：CME Group、ICE，2026年10月。
我更偏爱Brent。全球大部分石油都以它为基准定价，ICE给出的比例甚至高达80%，所以Brent更能反映全球供应状况；在我看来，它也是两者中更受认可的那一个。
两者之间的价差本身就是一个交易信号。Brent通常比WTI贵几美元：按路透社的收盘价，2026年2月27日的价差为5.46美元。据路透社报道，3月18日价差达到12.05美元，为11年来最大；2026年10月26日，Hyperliquid上的价差为9.02美元。当供应问题出在美国以外时，Brent的反应更剧烈。
24/7交易原油：周末会发生什么
Hyperliquid原油永续合约24/7交易，这也是我选择在那里交易原油的主要原因。CME和ICE周末休市，新闻却不休息：唐纳德·特朗普经常在周末、美国市场休市时发表言论。
2026年4月12日（星期日），特朗普下令对霍尔木兹海峡实施海上封锁。传统市场处于休市状态，据CoinDesk报道，Hyperliquid上的xyz:CL上涨7%至96.40美元，交易量达15.3亿美元。期货交易者只能等到周日晚上，Hyperliquid交易者却可以立即行动。
做第一笔周末交易之前，有一个陷阱必须了解：
- 价格区间：期货休市期间，原油永续合约的价格只能在周五收盘价上下5%的范围内波动。价格触及区间的90%时，参考价会重置，每个方向最多重置两次，因此根据trade.xyz文档，周末的最大幅度约为+16%或-14%。
- 周日晚上的跳空：CME重新开盘时，永续合约会直接跳到真实期货的价格。3月7日至8日的那个周末，xyz:CL一直在95美元附近，接近区间上沿；周日开盘后它冲到111.53美元，3月9日凌晨又涨到118美元（Hyperliquid数据）。
- 清算要等到开盘：清算价格位于区间之外的头寸，周末不会被清算，但重新开盘时，价格可能一步就越过它。
所以，周末让您能抢先对新闻作出反应，但周末的全部行情要等期货开盘才会兑现。
杠杆、止损与巨鲸头寸
Hyperliquid上的原油永续合约和加密货币永续合约工具相同：杠杆最高20倍，每个头寸都能设置止损和止盈，可选逐仓或全仓保证金。所有头寸都在链上，因此您还能看到其他参与者在原油上的持仓情况。
我把这些当作背景信息，而不是信号。为什么跟单一笔大额原油头寸和跟单加密货币巨鲸一样危险，我在Hyperliquid巨鲸追踪器：为什么跟单巨鲸很危险中讲过。我如何设置止损、为什么止损从来都不精确，请参阅加密货币交易中的止损和止盈：我的实际用法。
交易原油的风险
原油比加密货币好解读，但并不更安全。以下是我时刻牢记的风险：
- 没人计入价格的冲击：2026年1月3日（星期六），美军在委内瑞拉抓获了尼古拉斯·马杜罗，而委内瑞拉的探明储量约为3030亿桶。油价几乎没动：据RTHK报道，下一周Brent开盘仅下跌0.2%，报60.62美元。看似重大的新闻可能毫无作用，而一条不起眼的新闻却可能让价格波动10%。
- 止损会滑点：2026年3月9日，xyz:CL一度交易到118美元，当天收于87.76美元，按我的计算，一天之内较高点下跌25.6%。在这样的区间里，止损按市场所在的价格成交，而不是按您设定的价格。
- 一条新闻就能让市场反转：据Decrypt报道，2026年4月7日停火消息宣布后，近3,000名Hyperliquid交易者在Brent和WTI永续合约上被清算，24小时内涉及约7970万美元的头寸。
- 内部人的市场：生产商、国家和大型基金都会比新闻更早知道供应决策。您的对手是那些更早看清局面的人。
- 长期趋势：技术和法律都在改变需求。根据欧盟第2023/851号条例，自2035年起，在欧盟销售的所有新车都必须实现二氧化碳零排放，这实际上意味着新的汽油车和柴油车将在那里停售。
我在原油上的风险管理靠的是余额。我只存入自己能承受亏掉的金额，因为一条新闻就可能让价格剧烈波动，加上杠杆，这笔钱可能在我反应过来之前就没了。杠杆会让情况更糟，所以新手应该从逐仓保证金开始，我在新手在Hyperliquid上交易永续合约时犯的五大错误中解释过原因。
如何在Gem Wallet中交易Hyperliquid原油
在Gem Wallet中，您可以直接在应用内交易Hyperliquid永续合约（包括原油），私钥始终保存在您的手机上。只需轻点几下：
在Preferences中打开Perpetuals，从主屏幕进入Trade Perpetuals，然后选择BRENTOIL或CL。来源：Gem Wallet应用
- 开启永续合约：在Gem Wallet中打开「Settings > Preferences」，启用「Perpetuals」；在开关下方，可以设置默认杠杆、保证金模式、止盈和止损。
- 进入永续合约：主屏幕上会出现「Trade Perpetuals」。
- 用Arbitrum上的USDC充值：点击「Deposit」，把Arbitrum上的USDC转入Hyperliquid余额；首次充值需要少量Arbitrum上的ETH支付网络费，之后交易就不再需要。
- 选择原油市场：Brent显示为「BRENTOIL」，WTI显示为「CL」；点击「Long」或「Short」，设置杠杆、止损和止盈。
如果您刚接触Hyperliquid，可以先读一读Hyperliquid交易平台新手指南，再看看永续合约钱包页面。
免责声明： 本文仅供信息参考和学习之用，不构成任何财务或投资建议。加密资产波动性极高，您可能损失全部投入资金。请自行研究，并自行承担决策风险。
