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分散型取引所とは？
分散型取引所（DEX）とは、仲介者を介さずに仮想通貨をスワップできるプラットフォームです。すべての取引が中央集権的なシステムを通る従来の取引所とは異なり、DEXではユーザーが自分の仮想通貨ウォレットを使って直接取引できます。ほかの誰も資産を管理していないため、取引はより安全でプライベートになります。
分散型取引所の仕組みとは？
分散型取引所（DEX）は、ブロックチェーン技術とスマートコントラクト、つまり仲介者や人の手を介さずに取引条件を自動的に実行するプログラムコードの上で動いています。ユーザーがある仮想通貨をほかの仮想通貨に交換しようとすると、スマートコントラクトが条件を検証し、すべて一致すれば交換を完了します。この仕組みは仲介者と手作業の処理をなくし、透明性とセキュリティを確保します。動作の仕方によってDEXにはいくつかの種類があり、次にそれを見ていきます。
分散型取引所（DEX）の種類
DEXは、取引と処理の方法がそれぞれ異なります。これに基づいて、DEXは大きく3つのカテゴリーに分けられます。オーダーブック型取引所、自動マーケットメイカー（AMM）、DEXアグリゲーターです。
オーダーブック型取引所
この種類の取引所は、オーダーブック、つまり資産の買い注文と売り注文の一覧に基づいて動きます。ユーザーが買いたい価格や売りたい価格を指定すると、取引所が自動的に注文を突き合わせ、取引を成立させます。
オーダーブック型取引所は、注文データをどこに保存し、どこで処理するかによって、オンチェーン型とオフチェーン型に分けられます。
オンチェーンのオーダーブック：すべての注文がスマートコントラクトを使ってブロックチェーン上に直接記録されるため、透明性とセキュリティが確保されます。ただし、注文ごとにガス代がかかるため、取引は遅く、費用も高くなりがちです。
オフチェーンのオーダーブック：注文はブロックチェーンの外で作成・保存され、最終的な取引だけがオンチェーンに記録されます。これにより取引は速くなり手数料も下がりますが、オーダーブックを管理する運営者を信頼する必要があります。
自動マーケットメイカー（AMM）
AMM型の取引所は、オーダーブックの代わりに流動性プール、つまりユーザーがすぐにスワップできるトークンの準備金を使います。各取引ペアは2つのトークン（たとえばETHとUSDT）で構成され、価格は動的に変化します。一方のトークンが買われるほど、その価格は上がっていきます。
流動性を常に確保するために、流動性プロバイダー（LP）が両方のトークンをプールに預け入れます。その見返りとして、取引手数料の一部を受け取ります。ただし、トークンの価格が変動すると、LPはインパーマネントロスを被ることがあります。これは、流動性を提供して得られる利益が、ウォレットでトークンをそのまま保有していた場合を下回る状態です。一方で、プールの流動性が多いほど、大口の取引がトークン価格に与える影響は小さくなり、スワップの結果が読みやすくなって、スリッページ（想定した取引価格と実際の取引価格の差）も小さくなります。
AMMを採用する主なDEX
Uniswap：イーサリアムブロックチェーン上の主要な分散型取引所で、数千種類のERC-20トークンに対応しています。
PancakeSwap：Binance Smart Chain（BSC）上の分散型取引所です。豊富なBEP-20トークン、使いやすい操作画面、低い手数料、素早い取引処理で知られています。
THORChain：ラップドアセット（元の資産に価格を連動させつつ、別のネットワークで動くトークン）を使わずに、異なるブロックチェーン間でネイティブ資産をスワップできる分散型のクロスチェーン流動性プロトコルです。たとえば、中央集権型の取引所を使わずにBTCをETHにスワップできます。
自動マーケットメイカーの仕組み
DEXアグリゲーター
DEXアグリゲーターは、複数の分散型取引所の流動性をまとめることで、最良のスワップレートを見つける手助けをします。プラットフォームごとに価格を手作業で確認する代わりに、アグリゲーターが取引を分割して複数のDEXに振り分け、最も効率的な経路を探します。たとえばJupiterは、ソラナのネットワークで最大のアグリゲーターです。ユーザーにとって最良のレートを見つけ、SPLトークンのスワップを簡単にします。
Jupiterを使ったソラナからSPLトークンへの自動スワップ。出典：Gem Wallet
中央集権型取引所（CEX）に対する分散型取引所（DEX）の利点
分散型取引所（DEX）とは異なり、中央集権型取引所（CEX）はユーザーの資産を管理し、自社のサーバーで取引を処理します。そのためプラットフォームへの依存が生まれ、保有資産に対するユーザーの管理権は制限されます。
分散型取引所は直接取引を可能にすることで、こうした問題を解決します。主な利点は次のとおりです。
セキュリティ：DEXでは資産がプラットフォーム上ではなく個人のウォレットに残るため、取引所がハッキングされるリスクがなくなります。CEXはサイバー攻撃の標的になることが多く、ユーザーが資産を失う可能性があります。
資産の管理：DEXでは、ユーザーは自分のセルフカストディウォレットから直接取引します。Gem Walletを使えば、秘密鍵を渡すことなく分散型取引所に接続して資産をスワップできます。CEXとは違い、DEXでは資産が凍結されることがなく、保有資産をユーザーが完全に管理できます。
匿名性とKYC不要：DEXは本人確認（KYC）を求めませんが、CEXは個人情報の提出を求めます。
透明性：DEXの取引はすべてブロックチェーンに記録され、いつでも検証できます。CEXの取引は閉じたシステムの中で行われるため、ユーザーはプラットフォームを信頼するしかありません。
幅広いトークンへのアクセス：DEXでは、新しいトークンや希少なトークンが中央集権型取引所に上場する前に扱われることがよくあります。
国境のない取引：多くのCEXは地域の規制により特定のトークンへのアクセスを制限しており、一部の国のユーザーは利用できません。DEXには国境がなく、インターネットに接続できる人なら誰でも、地理的な制限なく取引できます。
DEXはより高いセキュリティ、プライバシー、管理権をもたらしますが、欠点もあります。ネットワークのコストによる手数料の高さや、操作画面が分かりにくい場合があることです。さらに、特にネットワークが混雑しているときは、DEXの取引に時間がかかることもあります。DEXとCEXのどちらを選ぶかは、自分にとって何が最も大切か、つまり資産を自分で管理することか、匿名でいることか、あるいは利便性と速さかによって決まります。
DEXの始め方
DEXを使うのに登録やメールアドレスの提出は必要ありません。必要なのは、その取引所のネットワークでスマートコントラクトに対応したウォレットだけです。
ウォレットを用意する
公式サイトまたはアプリストアから、iOS版またはAndroid版のウォレットを数回のクリックでダウンロードします。設定の手順に従い、シークレットリカバリーフレーズ（ウォレットを復元できる単語の並び）を安全な場所に書き留めてください。誰にも教えてはいけません！
トークンを入手する
選んだネットワークでトークンをスワップしたり、取引手数料を支払ったりするには、ウォレットに仮想通貨が必要です。友人から受け取る、取引所から送金する、またはクレジットカードを使ってウォレット内で直接仮想通貨を購入するといった方法があります。購入は手早く便利で、アドレスを入力する際のミスも避けられます。
トークンをスワップする
ウォレットに仮想通貨が入ったら、スワップしたいトークンペアを選び、数量を入力します。あとは「スワップ」をクリックするだけです。プラットフォームを自分で選ぶ必要はなく、Gemがネットワークを自動的に判別し、Uniswap、PancakeSwap、THORChainなどの中から最適なプロトコルを選びます。DEXでのトークンのスワップはウェブサイトからでもできますが、ウォレット内のほうが便利です。必要なものがすべてそろっており、システムが最良のスワップ条件を自動的に選んでくれます。
