2026年の金裏付け仮想通貨トークンTOP10

金裏付け仮想通貨は、専用の保管庫に保管された現物の金と連動するデジタルトークンです。これらのトークンの多くは、ロンドン地金市場協会（LBMA）の基準を満たすアロケーテッド（特定保管）の金を表し、世界の金スポット価格（XAU）に連動します。2026年に最もよく知られているトークンは、Tether Gold（XAUT）とPAX Gold（PAXG）です。ただし、このカテゴリーにはほかにもいくつかのプロジェクトが存在します。以下では、金裏付け仮想通貨TOP10を比較し、その仕組み、何が裏付けとなっているのか、そして互いにどう違うのかを解説します。

重要なポイント

• トークン化ゴールド市場はすでに60億ドルを超えており、その約96%をXAUTとPAXGのわずか2つのトークンが占めています。

• すべての金裏付けトークンが同じように信頼できるわけではありません。PMGT、DGX、CGTの事例は、こうしたプロジェクトが終了したり、モデルを変更したりする可能性があることを示しています。

トークン化ゴールド市場の概況

トークン化ゴールド市場は現在、金、債券、不動産といった現物資産をブロックチェーン上のトークンとして表現する、より広範なリアルワールドアセット（RWA）分野の一部となっています。2026年3月時点で市場全体の規模は60億ドルを超え、2024年末の約15億ドルから、わずか1年あまりで約4倍に拡大しました。RWA市場全体のなかで、トークン化ゴールドはトークン化された米国債やプライベートクレジット商品に次ぐ2番目に大きな資産カテゴリーです。需要の伸びを主に牽引してきたのは、インフレヘッジとしての金へのオンチェーンエクスポージャーを求める機関投資家であり、個人投資家の参加は市場全体の取引量のなかでは依然として小さな割合にとどまっています。

金裏付け仮想通貨とは？

金裏付け仮想通貨とは、現物の金準備に対する請求権を表すブロックチェーントークンです。ほとんどの金裏付けトークンはアロケーテッド（特定保管）方式を採用しており、各トークンに特定量の現物の金属が割り当てられ、その法的所有権は保有者に残ります。これは、特定の地金を所有せず、プール全体に対する一般的な請求権のみを持つアンアロケーテッド（非特定保管）の金とは対照的です。一般に、1トークンは1トロイオンスまたは1グラムの金に相当します。これらのトークンは、裏付けとなる現物の金の市場価値を反映するように設計されています。

トークン化ゴールドの価格が決まる仕組み

金裏付け仮想通貨の価格は、LBMAや主要な商品取引所といった国際的な地金市場で決定される世界の金スポット価格（XAU）に連動します。各トークンは特定量の金を表すため、その市場価格は裏付けとなる金属の価値に非常に近い水準を保つ傾向があります。トークン価格が金価格から大きく乖離した場合には、通常アービトラージトレーダーがその差がなくなるまでトークンを売買します。

金裏付け仮想通貨のランキング基準

2026年の金裏付け仮想通貨TOP10のリストを作成しました。ランキングは、時価総額、準備金の透明性、流動性、規制、償還オプションに基づいています。

• 流動性：大きなスプレッドや取引量の問題なくトークンを容易に売買できるかどうかです。DeFiへの統合の深さ、つまりUniswapやCurveといったプロトコルに確立された流動性プールがあるかどうかも考慮しました。

• 時価総額：市場規模の面でプロジェクトがどれだけ大きく、ほかのトークン化ゴールド資産のなかでどれだけ重要かです。

• 準備金の透明性：どの金がトークンを裏付けているのか、金属はどこに保管されているのか、準備金データが公開されているのかを発行体が説明しているかどうかです。監査の頻度は重要な要素として重く評価し、月次のアテステーション（PAXGなど）は四半期ごとや随時のレポートよりも高く評価しました。

• 規制：プロジェクトが明確な法的枠組みのもとで運営され、トークン発行体に関する基本的な情報を提供しているかどうかです。

• 償還オプション：保有者がトークンを現物の金、現金相当額、または金属に対する公式な請求権と交換できるかどうかです。

• カウンターパーティリスク：トークン保有者と現物の金のあいだに、発行体、カストディアン、再委託先カストディアンを含めて何社の仲介者が存在するかです。カウンターパーティが少なく、保管庫の運営者が明示されているほど、このリスクは小さくなります。

金の準備が検証される仕組み

金裏付け仮想通貨は、専門の保管施設に保管された現物の金に依拠しています。透明性を保つため、発行体は通常、保管されている金の量が発行済みトークン数と一致していることを確認する準備金証明レポートや独立した監査を公開します。

たとえば、Tether GoldやPAX Goldといったプロジェクトは、各トークンが機関投資家向け保管庫に保管された現物の金に裏付けられていることを示す準備金レポートを定期的に公開しています。

2026年の金裏付け仮想通貨TOP10

このリストには、最大手で流動性の高いプロジェクトだけでなく、トークン化ゴールド市場の発展に役割を果たした歴史的に重要なトークンもいくつか含めています。

1. Tether Gold（XAUT）

Tether Gold（XAUT）は、最大の金裏付け仮想通貨です。このトークンはTetherが作成し、2020年にローンチされました。同社によると、Tether Goldのユーザー数は35,000人を超え、2026年初頭時点で世界の金裏付けステーブルコイン市場の約60%を占めています。

XAUTトークン1枚は、番号の付された特定のLondon Good Delivery金地金に紐づく現物の金1トロイオンスを表します。これはアロケーテッドゴールドであり、金属の法的所有権はトークン保有者に残ります。金は、TG Commodities Ltdが運営するスイスの専門保管施設に保管されています。これらの保管庫には、1本あたり約400オンスのLBMA基準の金地金が保管されています。

このトークンは、イーサリアム上のERC20トークンとして、またトロン上のTRC20トークンとして発行されています。Tetherは、準備金が流通供給量と一致していることを確認する準備金証明レポートを定期的に公開しています。年間の保管手数料は金の価値の約0.25%です。XAUTはBitfinexやOKXを含む主要取引所で取り扱われており、Uniswapには厚い流動性プールがあります。

現物の金への償還には、標準的なLondon Good Delivery地金1本にあたる約430XAUTが最低限必要であり、現物償還は主に機関投資家が利用できるものとなっています。

2. PAX Gold（PAXG）

PAX Gold（PAXG）は2番目に大きな金裏付け仮想通貨であり、最も規制されたトークン化ゴールドプロジェクトの1つです。このトークンは、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の監督を受けるPaxos Trust Companyが発行しています。

PAXGトークン1枚は、特定の地金に紐づくアロケーテッドのLBMA Good Delivery基準の純金1トロイオンスを表し、ロンドンのBrink’sの保管庫に保管されています。Paxosは、WithumSmith+Brownが作成する月次のアテステーションレポートを公開しています。Paxosはトークンの発行と償還に0.02%の手数料を課しており、これは同種の商品と比べて大幅に低い水準です。

PAXGはイーサリアム上のERC20トークンとして発行され、主要なDeFiプロトコル全体に統合されています。現物償還はPaxosのパートナーを通じて約1PAXGから可能で、より大口の償還は標準的なLondon Good Delivery地金（約430PAXG）が対象となります。

XAUT対PAXG：時価総額と保有者数。出典：app.rwa.xyz

3. Kinesis Gold（KAU）

Kinesis Gold（KAU）は時価総額で3位（3億9,000万ドル超）です。KAU1枚はアロケーテッドの現物の金1グラムを表し、各トークンに特定量の金属が割り当てられ、その法的所有権は保有者に残ります。トークンはステラベースのインフラ上で動作し、Kinesisの決済エコシステム内で送金や支払いに利用されます。Kinesisはわずかな保管手数料を課していますが、これはエコシステム内で生じる取引収益によって賄われ、トークンはKinesis Moneyのパートナーを通じて現物の金と交換できます。

4. Matrixdock Gold（XAUM）

Matrixdock Gold（XAUM）は、Matrixportの機関投資家向けRWAプラットフォームであるMatrixdockが作成したトークン化ゴールド資産です。1トークンは約1トロイオンスの金を表します。プロジェクトは、金の準備が発行済みトークンに対応していることを確認する準備金証明レポートを公開しています。トークンはイーサリアム上のERC20として発行され、主に機関投資家とDeFiへの統合を想定して設計されています。カストディアンは詳細まで公表されておらず、この点はXAUTやPAXGと比べた透明性の弱点となっています。

5. VeraOne（VRO）

VeraOne（VRO）は、ジュネーブフリーポートの保管庫に保管されるヨーロッパのトークン化ゴールド資産です（1トークン＝LBMA基準の金1グラム）。フランスのAMFによる規制監督のもとで運営されており、MiCA以前からヨーロッパで明確な規制上の位置づけを持つ数少ない金トークンの1つです。

6. AurusGOLD（AWG）

AurusGOLD（AWG）は、LBMA認定の地金ディーラーのネットワークを通じて調達された現物の金1グラムを表します。中央集権的な発行体とは異なり、Aurusは複数のディーラーに保管を分散させており、単一のカストディアンに依存するリスクを低減しています。

7. Comtech Gold（CGO）

Comtech Gold（CGO）は、Dubai Multi Commodities Centre（DMCC）のインフラに接続された現物の金1グラムを表します。このトークンはAAOIFI基準のもとでシャリア適格として認証されており、イスラム金融市場を対象としています。

8. VNX Gold（VNXAU）

VNX Gold（VNXAU）はLBMA基準の金1グラムを表し、MiCA規制に準拠する形で設計されています。発行体のVNX Commoditiesは、金融市場の監督下でルクセンブルクに登録されています。VeraOneが保有するフランスのAMFライセンスとは異なり、ルクセンブルクでのMiCA登録は、EUの全加盟国で規制に沿った販売を行うためのパスポートとして機能します。

9. Gold DAO（GOLDAO）

Gold DAO（GOLDAO）は、Internet Computer Protocol（ICP）上に構築され、DAOガバナンスモデルを採用する実験的なプロジェクトです。準備金の管理は中央集権的な発行体ではなくオンチェーンのガバナンス投票によって実行されるため、規制された選択肢と比べてスマートコントラクトリスクが上乗せされます。

10. Kinka（XNK）

Kinka（XNK）は、個人向けの少額購入に特化した日本のトークン化ゴールド資産で、東京証券取引所に上場する貴金属企業Daiichi Commoditiesが裏付けとなっています。プロジェクトは主に日本の個人ユーザーを対象に、1グラム未満の小口保有を狙っています。時価総額は100万ドル未満にとどまっており、普及はまだ初期段階です。

2026年の金裏付け仮想通貨の比較

以下では、2026年の金裏付け仮想通貨TOP10を比較します。時価総額のデータは、2026年3月時点のCoinGeckoの情報に基づいています。

終了した金裏付けトークン：何が問題だったのか

PMGT、DGX、CGTという初期の3つのプロジェクトは、すでに稼働していません。それぞれ異なる理由で失敗しました。

• PMGTは、Perth MintがAUSTRACによるマネーロンダリング対策の調査に直面したことを受け、2023年に終了しました。数十億ドル規模の金準備を保有していたにもかかわらず、流動性の低さと保有の集中により、時価総額は約230万ドルを超えることはありませんでした。

• DGXは2016年にDigixDAOによってローンチされ、イーサリアム上で最初期のトークン化ゴールドプロジェクトの1つでした。インセンティブの不整合を生んだ2トークン制のガバナンスモデル（DGX＋DGD）が原因で失敗し、十分な普及には至りませんでした。DAOは2020年に解散しました。

• CGTは、流動性と市場での支持が不足したために終了しました。XAUTとPAXGが市場を支配するようになると、対抗できなくなったのです。

3つの事例はいずれも同じパターンを共有しています。発行体リスク、流動性の薄さ、規制の明確さの欠如が、金の準備が実在するかどうかにかかわらず失敗につながりました。

金裏付け仮想通貨のメリット

金裏付け仮想通貨を使えば、デジタルな形で金を保有できます。以下は、これらの資産の主なメリットです。

• 地金を買わずに金にアクセスできる：トークン化ゴールドを使えば、多くの場合数万ドルする現物の地金を購入・保管することなく、金へのエクスポージャーを得られます。

• 少額での購入：多くのトークンは金1グラムやオンスの端数を表すため、わずか数ドルから金を保有できます。

• 国境を越えた送金：現物の金とは異なり、トークン化ゴールドには通関、保険、保管庫の物流が必要ありません。たとえばトロン上のXAUTは、従来の金の輸送と比べてごくわずかなコストで、数秒のうちに決済されます。

• ポートフォリオの分散：トークン化ゴールドは仮想通貨ポートフォリオのなかでヘッジとして機能し、BTCやETHのようなリスクの高いデジタル資産と並んで、値動きの小さいエクスポージャーを提供します。

• 24時間365日の取引：トークン化ゴールドは、仮想通貨取引所やDeFiプラットフォームでいつでも売買できます。一部のエコシステムでは、これらのトークンをレンディングプロトコルの担保や流動性プールで利用することもできます。

金裏付け仮想通貨のリスク

金裏付けトークンには、いくつかの重要なリスクがあります。

カストディリスク（保管リスク）：現物の金はカストディアンが保管庫で保管するため、ユーザーは金属の保管を担う企業の信頼性に依存します。たとえばXAUMはカストディアンを詳細まで公表しておらず、独立した検証が難しくなっています。

発行体リスク：各トークンは、準備金、監査、償還ルールを管理する企業によって発行されます。

償還リスク：一部のトークンは、非常に大きな最低数量でなければ現物の金と交換できません。たとえばTether Goldの償還には約430トークンが必要で、これは標準的な金地金およそ1本分に相当します。

規制リスク：国によって、金裏付けトークンは異なる金融規制や商品規制の対象となる場合があります。

透明性リスク：すべてのプロジェクトが定期的な監査や準備金証明を公開しているわけではありません。たとえばGOLDAOには正式な監査プロセスがなく、準備金の管理は第三者による検証ではなくオンチェーンのガバナンス投票に依拠しています。

スマートコントラクトリスク：XAUTやPAXGを含むERC20ベースのトークンは、スマートコントラクトのコードに依存します。脆弱性が見つかった場合、現物の金準備が完全に無傷であっても送金がブロックされる可能性があります。

2026年にトークン化ゴールドを購入する方法

金裏付け仮想通貨は、仮想通貨取引所、DeFiプラットフォーム、または自分で資産を管理し、秘密鍵を第三者と共有せずに保有できるセルフカストディウォレットを通じて購入できます。たとえばGem Walletをインストールする方法があります。Gem Walletは、100以上のブロックチェーンと、Tether Goldを含む数百万のトークンに対応する、オープンソースのモバイルセルフカストディウォレットです。アプリ内では、Mercuryo、MoonPay、Paybisなどの主要プロバイダーとの連携により、クレジットカードでXAUTを購入できます。

すでにERC20形式のUSDTやUSDCを保有している場合は、内蔵のDEXアグリゲーターを使い、取引所に接続することなく、現在の市場レートでウォレット内で直接XAUTにスワップすることもできます。