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従来の金融でもデジタル金融でも、有名な合言葉の1つが、大きく成功する可能性を秘めた初期段階のプロジェクトに投資するというものです。ウィンクルボス兄弟やマイケル・セイラー氏、イーロン・マスク氏は「安く買って高く売る」流儀の成功例ですが、その一方で何百万人もの投資家が仮想通貨のラグプル、つまり詐欺的な創業者が率いる有望そうなプロジェクトの犠牲になってきました。
ラグプルは仮想通貨の世界でよくある出来事で、最初の事例は2017年のOneCoinでした。創業者のルジャ・イグナトヴァ氏は、投資家の資金40億ドルとともに姿を消しました。この一件以降、NFT、メタバース、ウォレットネーミングサービス、イールドファーミング、ステーブルコイン、予測市場に至るまで、あらゆる領域で何らかのラグプルが起きています。 この記事では、ラグプルとは何か、その仕組み、代表的な事例、そして見分けて被害を避ける方法を掘り下げます。
ラグプルとは？
仮想通貨のラグプルとは、創業者や開発者が投資家の資金を集めたあとにプロジェクトを打ち切ってしまう詐欺です。この言葉は情景をありありと描き出します。足元の敷物を突然引き抜かれ、激しく転倒する様子を想像してください。ラグプルでは、投資家の心境が大きな期待から否認へ、そして最後には後悔へと移っていきます。
ラグプルはどのように行われる？
ラグプルの仕組みはかなり単純です。典型的なパターンでは、開発者（たいていは匿名）が新しい仮想通貨やDeFiプロジェクトを立ち上げ、目新しい仮想通貨技術や高い利回りの約束で投資家を引きつけます。さらに一歩進んで、派手なウェブサイトや捏造された利用者の声を使います。それだけでは足りないとばかりに、3つ目のスパイスとして人気のSNSアカウントを宣伝に使い、話題性を演出します。スマートコントラクトのコードも読めず、危険信号を探してプロジェクトを調べる根気もない初心者にとっては、ほとんど疑いようのない魅力に映ります。
かなりの金額が集まると、開発者はプロジェクトから資金をすべて抜き取り、ウェブサイトを閉じ、跡形もなく消えてしまうことがよくあります。トークンの価格はゼロまで暴落し、投資家の手元には価値のないデジタル資産だけが残ります。
資金の抜き取りが起きる主な3つの方法
ダンピング：ダンピングはラグプルの最も一般的な形態です。ここでは開発者が仮想通貨をかなりの量保有し、SNSや多くの著名人を使って積極的に宣伝します。価格が大きく動いたところで保有分を売り抜け、仮想通貨の価格をほぼゼロまで押し下げます。最近の例がSquid Tokenの詐欺です。創業者や開発者が保有分の一部を売ること自体は、何も悪いことではありません。それでも、どれだけの量のトークンをどれだけ速く売るのかという点が、通常の売却とダンピングを分けます。
流動性の抜き取り：流動性の抜き取りは、プロジェクトの運営者が流動性プールからコインをすべて引き出すことで起こります。プロジェクトのトークンがプール内でほかのトークンとペアになっている場合、創業者はそのトークンを売る判断ができ、結果的に価格をゼロまで押し下げます。これは主に、スマートコントラクトのバグを通じて行われます。
売り注文の制限：売り注文の制限は、目立たないながらも危険なもう1つのラグプルの手口です。この詐欺では、スマートコントラクトが細部まで作り込まれていますが、1つだけ落とし穴があります。開発者以外は誰も仮想通貨を売れないのです。これもやはり、流動性プールでペアが組まれた新しいプロジェクトで非常によく見られます。
ラグプルの見分け方
詐欺の実行者はやり方をますます型どおりに洗練させていますが、それでもラグプルの可能性があるプロジェクトには、はっきりした兆候があります。主な危険信号は次のとおりです。
匿名性：開発者が匿名のままだったり、経歴が怪しかったりするプロジェクトには注意してください。創業者が仮想通貨業界での経験に乏しかったり、まったくなかったりする場合、ラグプルに遭う可能性はきわめて高くなります。
監査の欠如：正規のプロジェクトは、たいていスマートコントラクトにセキュリティ上の欠陥がないか監査を受けますが、ラグプルのプロジェクトは通常そうしません。監査を受けたプロジェクトでもラグプルに終わる例はありますが、それでも監査のないプロジェクトより資金は安全です。
非現実的な約束：プロジェクトの提案や見通しがうますぎる話に思えるなら、たいていはそのとおりです。
透明性の欠如：そのプロジェクトが、投資家の資金を継続的に必要とせずに、どのような仕組みで収益を上げるのかを特定できないなら、ラグプルに遭う可能性が非常に高いといえます。 ラグプルを避ける方法 ラグプルを避けるには、細やかで先回りしたアプローチが必要です。確認すべき項目は数え切れないほどあり、最後は直感が頼りになることも多いですが、それでも検討したい基本のステップは次のとおりです。
徹底的に調べる：プロジェクトのホワイトペーパー、チーム、コミュニティの活動を深く掘り下げましょう。理解するのが難しすぎたり、実現できそうに思えなかったりするなら、手を出さないほうが賢明です。
監査済みのプロジェクトを選ぶ：評判のよい会社によるセキュリティ監査を受けたプロジェクトを選びましょう。これは、資金がラグプルで奪われるのを防ぐうえで大きな助けになります。
投資を分散する：すべての卵を1つのかごに盛ってはいけません。分散してリスクを抑えましょう。
仮想通貨とラグプル：チャンスと危険
仮想通貨の世界は、限りないチャンスと危険が入り混じった地雷原です。投資家として、ラグプルを遠くから見抜けるようになれば、この地雷原を安全に進み、長く市場に残り続けられます。知識で武装し、入念に調べ、慎重さを保つことで、ラグプルという厳しい現実から仮想通貨を守りましょう。
