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Qu’est-ce qu’un exchange décentralisé ?
Un exchange décentralisé (DEX) est une plateforme permettant d’échanger des cryptomonnaies sans intermédiaire. Contrairement aux exchanges traditionnels, où toutes les transactions passent par un système centralisé, un DEX permet aux utilisateurs de trader directement à l’aide de leurs propres portefeuilles crypto. Cela rend le processus plus sûr et plus privé, puisque personne d’autre n’a le contrôle de vos actifs.
Comment fonctionne un exchange décentralisé ?
Un exchange décentralisé (DEX) fonctionne grâce à la technologie blockchain et aux contrats intelligents : un code de programme qui exécute automatiquement les conditions d’une transaction sans intermédiaire ni intervention humaine. Lorsqu’un utilisateur souhaite échanger une cryptomonnaie contre une autre, le contrat intelligent vérifie les conditions et finalise l’échange si tout correspond. Cette approche garantit transparence et sécurité en éliminant les intermédiaires et le traitement manuel. Selon leur mode de fonctionnement, il existe différents types de DEX, que nous allons explorer ci-après.
Types d’exchanges décentralisés (DEX)
Les DEX utilisent différentes méthodes pour trader et traiter les transactions. Sur cette base, ils peuvent être divisés en trois grandes catégories : les exchanges à carnet d’ordres, les teneurs de marché automatisés (AMM) et les agrégateurs de DEX.
Exchange à carnet d’ordres
Ces exchanges fonctionnent à partir d’un carnet d’ordres : une liste d’ordres d’achat et de vente pour un actif. Les utilisateurs fixent le prix auquel ils sont prêts à acheter ou à vendre, et l’exchange associe automatiquement les ordres et exécute les transactions.
Les exchanges à carnet d’ordres peuvent être classés en modèles on-chain et off-chain, selon l’endroit où les données des ordres sont stockées et traitées.
Carnet d’ordres on-chain : tous les ordres sont enregistrés directement sur la blockchain à l’aide de contrats intelligents, garantissant transparence et sécurité. Cependant, cela peut rendre les transactions plus lentes et plus coûteuses, car chaque ordre génère des frais de gas.
Carnet d’ordres off-chain : les ordres sont créés et stockés en dehors de la blockchain, tandis que seules les transactions finales sont enregistrées on-chain. Cela accélère le trading et réduit les frais, mais nécessite de faire confiance aux opérateurs qui gèrent le carnet d’ordres.
Teneurs de marché automatisés (AMM)
Au lieu d’un carnet d’ordres, les exchanges basés sur les AMM utilisent des liquidity pools : des réserves de tokens que les utilisateurs peuvent échanger instantanément. Chaque paire de trading se compose de deux tokens (par exemple ETH et USDT), et leur prix évolue de façon dynamique : plus un token est acheté, plus son prix augmente.
Pour garantir que la liquidité soit toujours disponible, les fournisseurs de liquidité (LP) déposent les deux tokens dans le pool. En échange, ils reçoivent une part des frais de trading. Cependant, si le prix des tokens change, les LP peuvent subir une impermanent loss : cela se produit lorsque le profit tiré de la fourniture de liquidité est inférieur à celui obtenu en conservant simplement les tokens dans un portefeuille. Dans le même temps, plus il y a de liquidité dans le pool, moins les transactions importantes impactent le prix des tokens, rendant les swaps plus prévisibles et réduisant le slippage (la différence entre le prix de transaction attendu et le prix réel).
DEX populaires utilisant les AMM :
Uniswap – le principal exchange décentralisé sur la blockchain Ethereum, prenant en charge des milliers de tokens ERC-20.
PancakeSwap – un exchange décentralisé sur la Binance Smart Chain (BSC). Réputé pour sa large sélection de tokens BEP-20, son interface conviviale, ses frais réduits et son traitement rapide des transactions.
THORChain – un protocole de liquidité cross-chain décentralisé qui permet aux utilisateurs d’échanger des actifs natifs entre différentes blockchains sans actifs wrappés (des tokens indexés sur un actif d’origine mais opérant sur un réseau différent). Par exemple, les utilisateurs peuvent échanger du BTC contre de l’ETH sans avoir besoin d’un exchange centralisé.
Comment fonctionne un teneur de marché automatisé
Agrégateurs de DEX
Les agrégateurs de DEX aident les utilisateurs à trouver les meilleurs taux de swap en combinant la liquidité de plusieurs exchanges décentralisés. Au lieu de vérifier manuellement les prix sur différentes plateformes, ces agrégateurs fractionnent et routent les transactions à travers plusieurs DEX pour trouver le chemin le plus efficace. Par exemple, Jupiter est le plus grand agrégateur du réseau Solana. Il trouve les meilleurs taux pour les utilisateurs, facilitant l’échange de tokens SPL.
Swap automatique de Solana vers des tokens SPL via Jupiter. Source : Gem Wallet
Avantages des exchanges décentralisés (DEX) par rapport aux exchanges centralisés (CEX)
Contrairement aux exchanges décentralisés (DEX), les exchanges centralisés (CEX) gèrent les actifs des utilisateurs et traitent les transactions via leurs propres serveurs. Cela crée une dépendance à la plateforme et limite le contrôle des utilisateurs sur leurs avoirs.
Les exchanges décentralisés résolvent ces problèmes en permettant un trading direct. Voici leurs principaux avantages :
Sécurité : sur un DEX, les actifs restent dans des portefeuilles personnels au lieu d’être stockés sur la plateforme, éliminant le risque de piratage d’exchange. Les CEX sont des cibles fréquentes de cyberattaques, pouvant entraîner une perte d’actifs pour les utilisateurs.
Contrôle des actifs : avec un DEX, les utilisateurs tradent directement depuis leurs portefeuilles en auto-conservation. Gem Wallet permet aux utilisateurs de se connecter à des exchanges décentralisés et d’échanger des actifs sans partager leurs clés privées. Contrairement aux CEX, les DEX empêchent le gel des actifs et donnent aux utilisateurs un contrôle total sur leurs avoirs.
Anonymat et absence de KYC : les DEX n’exigent pas de vérification d’identité (KYC), tandis que les CEX demandent des informations personnelles.
Transparence : toutes les transactions sur un DEX sont enregistrées sur la blockchain et peuvent être vérifiées à tout moment. Sur les CEX, les transactions se déroulent au sein de systèmes fermés, obligeant les utilisateurs à faire confiance à la plateforme.
Accès à un large éventail de tokens : les DEX listent souvent des tokens nouveaux et rares avant qu’ils n’apparaissent sur les exchanges centralisés.
Trading sans frontières : de nombreux CEX restreignent l’accès à certains tokens en raison de réglementations régionales, limitant les utilisateurs dans certains pays. Les DEX sont sans frontières, permettant à toute personne disposant d’une connexion Internet de trader sans restrictions géographiques.
Bien que les DEX offrent une sécurité, une confidentialité et un contrôle accrus, ils présentent aussi quelques inconvénients, comme des frais plus élevés en raison des coûts de réseau et une interface utilisateur parfois plus complexe. De plus, les transactions sur un DEX peuvent prendre plus de temps à se finaliser, surtout en cas de congestion du réseau. Le choix entre un DEX et un CEX dépend de ce qui compte le plus pour vous : gérer vos actifs de manière indépendante, rester anonyme, ou bénéficier de plus de commodité et de rapidité.
Comment se lancer avec un DEX
Vous n’avez pas besoin de vous inscrire ni de fournir une adresse e-mail pour utiliser un DEX : il vous suffit d’un portefeuille qui prend en charge les contrats intelligents sur le réseau de l’exchange.
Configurez un portefeuille
Téléchargez un portefeuille en quelques clics pour iOS ou Android depuis le site officiel ou la boutique d’applications. Suivez les instructions de configuration et notez votre phrase de récupération secrète (un ensemble de mots qui vous permet de restaurer votre portefeuille) dans un endroit sûr. Ne la partagez jamais avec personne !
Procurez-vous des tokens
Pour échanger des tokens ou payer les frais de transaction sur le réseau sélectionné, vous aurez besoin d’un peu de crypto dans votre portefeuille. Vous pouvez recevoir des tokens d’amis, les transférer depuis un exchange, ou acheter de la crypto directement dans le portefeuille à l’aide d’une carte de crédit. C’est un moyen rapide et pratique d’éviter les erreurs lors de la saisie des adresses.
Échangez des tokens
Une fois que vous avez de la crypto dans votre portefeuille, choisissez la paire de tokens que vous souhaitez échanger et saisissez le montant. Cliquez ensuite sur « Swap » : vous n’avez pas besoin de sélectionner manuellement une plateforme, Gem détectera automatiquement le réseau et choisira le meilleur protocole, qu’il s’agisse d’Uniswap, de PancakeSwap, de THORChain ou d’autres. Vous pouvez échanger des tokens sur un DEX via un site web, mais c’est plus pratique au sein du portefeuille : tout ce dont vous avez besoin est facilement accessible, et le système sélectionne automatiquement les meilleures conditions de swap pour vous.
