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Les cryptomonnaies adossées à l’or sont des tokens numériques dont la valeur est liée au prix de l’or physique. Chaque token est couvert par de l’or physique stocké dans des coffres certifiés, et dans de nombreux cas un token représente une once troy d’or. En pratique, l’or tokenisé offre aux utilisateurs une exposition à l’or basée sur la blockchain, sans avoir à acheter, stocker ou transporter eux-mêmes des lingots physiques.
Points clés à retenir
L’or tokenisé vous permet de vous exposer à l’or aussi facilement qu’aux cryptos : achetez-en de petites quantités, stockez-le dans un portefeuille crypto et transférez-le on-chain en quelques minutes.
Le marché de l’or numérique a déjà dépassé 6 milliards de dollars, et environ 96,7 % de ce marché est concentré dans seulement deux tokens — XAUT et PAXG.
Avant d’acheter de la crypto adossée à l’or, il est important de comprendre comment fonctionnent les réserves, la conservation, le rachat et le risque lié à l’émetteur.
Que sont les cryptomonnaies adossées à l’or ?
Les cryptomonnaies adossées à l’or (ou or tokenisé) sont des tokens blockchain — par exemple, sur Ethereum — qui sont couverts par de l’or physique réel. Le métal est stocké dans des coffres professionnels, tandis que le token fonctionne comme sa représentation numérique. Un token représente généralement une once troy d’or, soit environ 31,1 grammes. Cependant, détenir un token adossé à l’or n’est pas tout à fait équivalent à détenir directement un lingot d’or : la structure dépend toujours de l’émetteur, du dépositaire et du système de réserves qui se trouvent derrière l’actif.
Plus largement, l’or tokenisé est un type de matière première tokenisée. Il est aussi souvent classé dans le secteur des actifs du monde réel (RWA) — une catégorie de tokens liés à des actifs qui existent en dehors du marché crypto. En clair, la crypto adossée à l’or montre comment la blockchain peut faire passer des actifs traditionnels tels que l’or sous forme numérique.
Le marché de l’or tokenisé valait environ 1,3 milliard de dollars en 2025. Au moment de la rédaction, en mars 2026, il avait déjà dépassé 6 milliards de dollars.
Valeur totale des tokens d’or tokenisé. Source : dune.com
Comment fonctionne la crypto adossée à l’or
Une entreprise achète de l’or physique et le stocke dans des coffres sécurisés, puis émet des tokens blockchain représentant la propriété de ces réserves d’or. Dans la plupart des cas, l’or utilisé pour couvrir ces tokens respecte la norme London Good Delivery établie par la London Bullion Market Association (LBMA), qui définit les exigences de qualité et de poids pour les grands lingots d’or utilisés sur le marché mondial des métaux précieux. Idéalement, le nombre de tokens en circulation devrait correspondre à la quantité d’or détenue en réserve, et lorsque de nouveaux tokens sont émis ou rachetés, l’offre de tokens évolue en conséquence. Ce modèle repose sur un processus de frappe et de rachat (mint-and-redeem) et s’appuie sur des rapports de réserves et une vérification régulière par des tiers indépendants.
Certains projets permettent aux utilisateurs d’échanger de l’or tokenisé contre de l’or physique ou son équivalent en espèces, mais les conditions dépendent de l’émetteur. Par exemple, le rachat de Tether Gold nécessite généralement environ 430 XAUT — soit à peu près un lingot d’or standard. PAX Gold a également un seuil de 430 PAXG pour un lingot d’or London Good Delivery, tandis que des montants plus faibles peuvent être rachetés via des canaux partenaires ou pour un équivalent en espèces.
Caractéristiques clés de l’or tokenisé
L’or tokenisé combine les propriétés des métaux précieux traditionnels et celles des actifs numériques. Ce qui rend ces tokens différents, ce n’est pas seulement qu’ils existent on-chain, mais qu’ils donnent un accès à l’or basé sur la blockchain via un modèle d’émetteur adossé à des réserves.
Exposition au prix de l’or : la valeur du token est conçue pour suivre le prix spot mondial de l’or (XAU) — le prix de référence formé sur le marché mondial des métaux précieux.
Couverture par des lingots physiques : chaque token est couvert par de l’or réel stocké dans des coffres spécialisés, par exemple en Suisse ou à Londres.
Accès fractionné à l’or : les utilisateurs peuvent acheter de petites quantités d’or tokenisé sans acheter un lingot ou une pièce complète, ce qui rend l’exposition à l’or plus accessible.
Structure de l’émetteur et du dépositaire : contrairement à l’or physique détenu personnellement, l’or tokenisé dépend de l’émetteur, du fournisseur de coffres et du système de gestion des réserves qui se trouve derrière le token.
Transparence des réserves : les principaux projets confirment leur couverture en or à travers des rapports de réserves et des attestations de tiers. Ce processus est souvent décrit comme une preuve de réserves (proof of reserves), où des cabinets indépendants vérifient que la quantité d’or physique stockée dans les coffres correspond au nombre de tokens émis on-chain. PAXG utilise des rapports signés par WithumSmith+Brown, PC, tandis que XAUT utilise des rapports signés par BDO Italia S.p.A.
En quoi l’or tokenisé diffère de l’or physique
L’or tokenisé et l’or physique représentent le même actif sous-jacent, mais ils diffèrent considérablement dans la façon dont ils sont stockés, transférés et négociés.
Or physique vs or tokenisé
| Caractéristique | Or physique | Or tokenisé |
|---|---|---|
| Stockage | Doit être stocké dans un coffre-fort ou un coffre bancaire, ce qui engendre des coûts supplémentaires | Stocké sous forme de token dans un portefeuille crypto ou sur une plateforme d’échange |
| Accessibilité et divisibilité | Généralement acheté sous forme de lingots entiers pouvant coûter des dizaines de milliers de dollars | Peut être acheté même en petites quantités |
| Transfert | Les transferts passent généralement par des banques, des négociants ou des sociétés de logistique | Peut être envoyé via la blockchain en quelques minutes |
| Négociation | Le marché fonctionne selon un calendrier, et les règlements peuvent prendre plusieurs jours | Disponible à la négociation 24h/24 et 7j/7 |
| Liquidité | La vente peut prendre plus de temps et dépendre des négociants | Généralement plus liquide via les plateformes d’échange et les plateformes crypto |
| Accès au rachat | Propriété directe après l’achat | Les conditions de rachat dépendent de l’émetteur et peuvent inclure des seuils minimums |
| Risque de contrepartie | Plus faible lorsque l’or est détenu directement par le propriétaire | Plus élevé car le détenteur dépend de l’émetteur, du dépositaire et des réserves |
| Assurance et protection | Dépend du mode de stockage, de l’assurance et des conditions du coffre | Dépend du dépositaire, de la structure des coffres et de la politique de l’émetteur |
| Traitement fiscal | Dépend des règles locales pour l’or physique | Dépend des règles fiscales locales pour les actifs numériques |
Les leaders de la crypto adossée à l’or en 2026
Aujourd’hui, le marché de l’or tokenisé est largement dominé par deux actifs : XAUT et PAXG, qui représentent ensemble environ 96,7 % des parts de marché du secteur.
Tether Gold
Tether Gold (XAUT) est le plus grand actif d’or tokenisé du marché, créé par Tether, la société connue comme l’émetteur du plus grand stablecoin, USDT. Un token XAUT représente une once troy d’or stockée dans des coffres suisses. En mars 2026, sa capitalisation boursière est d’environ 2,8 milliards de dollars, avec plus de 22 000 kg d’or détenus en réserves. XAUT est disponible en ERC20 sur Ethereum et en TRC20 sur TRON.
Un fait intéressant : Elemental Royalty Corporation est devenue la première société minière aurifère au monde à proposer à ses actionnaires des dividendes en XAUT — une avancée qui combine la propriété traditionnelle de l’or avec une infrastructure basée sur la blockchain.
PAX Gold
PAX Gold (PAXG) est le deuxième plus grand actif d’or tokenisé du marché, avec une capitalisation boursière de plus de 2 milliards de dollars. Un token représente une once troy d’or stockée dans des coffres professionnels à Londres. Le token est émis par Paxos Trust Company et régulé par les autorités financières de l’État de New York, c’est pourquoi PAXG est souvent considéré comme l’un des projets les plus transparents du marché de l’or tokenisé. PAXG est émis sous forme de token ERC20 sur Ethereum, et sur d’autres blockchains telles que BNB Chain ou Solana, il peut apparaître sous forme de tokens enveloppés (wrapped).
Outre les deux plus grandes cryptos adossées à l’or, il existe sur le marché d’autres projets à surveiller, tels que Kinesis Gold (KAU), Comtech Gold (CGO) et Gold DAO (GLDT).
Crypto adossée à l’or vs stablecoins USD : principales différences
Si USDT et USDC existent déjà, y a-t-il une raison d’utiliser un token adossé à l’or ? Oui — car ce ne sont pas des actifs interchangeables, et les principales différences sont présentées ci-dessous.
| Caractéristique | Crypto adossée à l’or (PAXG, XAUT) | Stablecoins USD (USDT, USDC) |
|---|---|---|
| Actif sous-jacent | Or physique détenu dans des coffres | Réserves en dollars et actifs liquides |
| Prix | Évolue avec le prix de l’or | Vise à rester proche de 1 $ |
| Objectif principal | Exposition à l’or et réserve de valeur | Paiements, règlements et trading |
| Volatilité | Dépend du marché de l’or | Généralement faible |
| Options d’échange et de sortie | Peut être échangé contre d’autres actifs, et dans certains cas contre de l’or ou des espèces | Généralement facile à échanger contre du fiat, des cryptos ou d’autres actifs |
| Risque principal | Risque de conservation, risque lié à l’émetteur, écart par rapport au prix de l’or | Risque de depeg, risque sur les réserves, risque lié à l’émetteur |
Risques des cryptomonnaies adossées à l’or
Les cryptomonnaies adossées à l’or offrent un moyen plus pratique de s’exposer à l’or, mais elles ne sont pas sans risque. Les utilisateurs dépendent non seulement du prix de l’or, mais aussi de l’émetteur, des réserves, de l’infrastructure blockchain et des règles de rachat.
Risque de conservation : l’or n’est pas stocké par le détenteur du token, mais par un tiers — dans un coffre ou chez un dépositaire. Cela signifie que l’utilisateur dépend de l’ensemble du système de stockage et de gestion des réserves.
Risque de contrepartie : le token dépend de l’émetteur et de la structure plus large qui se trouve derrière l’actif. Si l’entreprise rencontre des problèmes, le token lui-même peut également en être affecté.
Risque d’écart par rapport au prix de l’or : bien que ces tokens soient conçus pour suivre le prix de l’or physique, des écarts de marché peuvent tout de même survenir.
Risque lié au rachat physique : la possibilité d’échanger un token contre de l’or réel n’est pas toujours offerte à chaque détenteur. Des montants minimums, des exigences de partenaires ou des frais supplémentaires s’appliquent souvent.
Risque lié aux smart contracts et à la plateforme : comme ces actifs existent sous forme de tokens blockchain, ils comportent toujours les risques courants du marché crypto — tels que des erreurs de transfert, des vulnérabilités de smart contracts ou des problèmes liés à la plateforme.
Risque réglementaire : les règles applicables aux actifs tokenisés peuvent différer d’un pays à l’autre et évoluer avec le temps. Cela peut affecter la disponibilité des actifs, les conditions de négociation et les exigences des plateformes.
Risque fiscal : dans certains pays, les profits issus de la vente d’or tokenisé peuvent être soumis à l’impôt.
Comment acheter de la crypto adossée à l’or
Les tokens adossés à l’or peuvent être achetés sur les plateformes d’échange crypto, les plateformes DeFi ou les portefeuilles en auto-conservation (self-custody) qui prennent en charge les achats et les swaps on-chain. Dans la plupart des cas, cela ne prend que quelques étapes.
Installez Gem Wallet — un portefeuille en auto-conservation au code entièrement open-source qui prend en charge plus de 100 blockchains, dont Tether Gold.
Ouvrez l’application, créez un portefeuille et sauvegardez en lieu sûr votre phrase secrète. C’est la clé principale pour accéder à vos actifs.
Vous pouvez acheter du Tether Gold directement dans le portefeuille avec une carte de crédit grâce à des partenariats avec des fournisseurs de premier plan, dont MoonPay, Paybis et d’autres. Si vous possédez déjà des USDT ou USDC sur le réseau Ethereum, vous pouvez aussi facilement les swapper contre des XAUT directement dans le portefeuille à un taux avantageux.
C’est tout. En quelques étapes seulement, vous devenez propriétaire d’or tokenisé. Gem Wallet est votre coffre à or personnel sur votre téléphone : stockez, envoyez, recevez et swappez en toute sécurité des cryptos adossées à l’or avec un accès 24h/24 et 7j/7.
