Table of Contents
البلوك تشين، التقنية التي تقوم عليها بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية، لفت الانتباه في أواخر 2008، حين صدرت الورقة البيضاء لبيتكوين بعد أسابيع قليلة من انهيار Lehman Brothers والأزمة المالية. والبلوك تشين مفهوم مباشر في جوهره: سلاسل من كتل البيانات يجري تحديثها باستمرار بعد أن تتفق مجموعة من الناس على معلومات جديدة. وخارج نطاق العملات الرقمية، وجد استخدامات في مجالات متنوعة مثل تخزين البيانات وإدارة سلاسل التوريد. وإضافة إلى ذلك، مهّد الطريق أمام حالة استخدام جديدة ومثيرة في عالم المال تعرف باسم التمويل اللامركزي (DeFi). فلنغص أعمق في هذه التقنية المثيرة للاهتمام وفي آثارها المحتملة.
ما هو DeFi؟
DeFi اختصار للتمويل اللامركزي، وهو يشمل كل أشكال الخدمات المالية المتاحة للمستخدمين في مجال العملات الرقمية. ومن الاسم نفسه، يشير التمويل اللامركزي إلى غياب سلطة أو مؤسسة مركزية تشرف على الخدمات المالية.
ويستند التحول من التمويل التقليدي، أو TradFi، إلى التمويل اللامركزي في المقام الأول إلى الحاجة إلى إطار للخدمات المالية بين الأفراد دون وسيط. فالتمويل التقليدي يعتمد على وسطاء مثل البنوك وشركات الوساطة ومؤسسات أخرى لإجراء المعاملات. ورغم أن هذا النموذج حافظ على المال لعقود، فإنه يأتي بمقايضات في رسوم المعاملات وتسريبات البيانات وفي احتمال دائم بتجميد الأصول أو مصادرتها.
ويلغي التمويل اللامركزي تكلفة الثقة تلك بتوفير منصة خدمات يمكن للمستخدمين فيها إجراء المعاملات مباشرة فيما بينهم والوصول إلى كثير من الخدمات المالية. فيمكنك مثلًا تخزين المال أو اقتراض رأس مال أو حتى كسب فائدة معتبرة على أصولك من هاتفك الذكي في أي مكان.
كيف يعمل DeFi
لفهم DeFi بوصفه منصة خدمات مالية تعمل بالبلوك تشين، من المفيد التفكير في منصة مثل iOS — نظام تشغيل Apple.
و iOS من Apple منصة برمجية تجمع بين المطورين والمستخدمين. فالمطورون يبنون تطبيقات وخدمات كثيرة، منها خدمات دفع مثل PayPal و Zelle وغيرهما، لمستخدمين ينزّلون هذه التطبيقات بعد ذلك ويستخدمونها لأغراض متنوعة، منها الاحتياجات المالية.
وبالمثل، تتيح شبكات البلوك تشين مثل إيثريوم لمطوري البلوك تشين بناء تطبيقات قيّمة (تطبيقات لامركزية أو dApps) حول العملات الرقمية ليستخدمها الجميع بحرية. وتقدّم هذه التطبيقات اللامركزية بدورها طيفًا واسعًا من الخدمات، والتمويل مثال بارز عليها.
ما الذي يميّز DeFi؟
تختلف الخدمات المالية اللامركزية على منصات البلوك تشين عن الأنظمة المصرفية التقليدية في عدة أوجه.
لا وسيط، لا مشكلة. تقليديًا، تطلب منك تطبيقات الدفع إيداع المال في منصتها مع إمكانية السحب أو الإرسال إلى أي شخص لاحقًا، وربما كسب بعض المال الإضافي. ورغم أن هذا يتحقق عادة، تجدر الإشارة إلى أنه لا يوجد سطر برمجي واحد يضمنه. وهذا يجعلك في جوهره معتمدًا على القوانين والأنظمة وعلى نزاهة المطورين. أما التمويل اللامركزي فيعمل بنظام أحدث يعرف باسم العقود الذكية. والعقود الذكية أسطر برمجية تنفّذ نفسها تلقائيًا عند استيفاء شروط العقد. فيمكنك مثلًا كتابة عقد ذكي لإرسال الأصل “A” إلى المستخدم “B” عند درجة حرارة “C” في اليوم “D”. ومع العقود الذكية، لست مضطرًا إلى الثقة بالطرف الذي تتعامل معه؛ يكفي أن تنظر إلى أسطر الاتفاق المكتوبة مباشرة في الكود.
سلطة مركزية؟ لا شكرًا! سواء كانت رقمية أم لا، الأنظمة المالية التقليدية خاضعة لسيطرة شديدة. فلدى JP Morgan جهة عليا يمكنها تقييد العمليات؛ و Apple تملك iOS ويمكنها تحديد من يبني تطبيقات على منصتها. ويمكنها أيضًا إزالة التطبيقات في أي وقت. أما البلوك تشين فليس تحت سيطرة أحد. ولا أحد يحدد ما يمكن بناؤه على المنصة أو إزالته منها.
احتفظ بإجراءات KYC لنفسك يتيح DeFi تفاعلات مباشرة للمستخدمين عبر محافظ DeFi مثل Gem Wallet. ومع غياب وسطاء يحتفظون بمعلومات المستخدمين، تصبح إجراءات KYC غير إلزامية. وغياب KYC هذا يعزز الخصوصية واستقلالية المستخدم.
خدمات بلا حدود خدمات DeFi لا ترتبط بموقع جغرافي. فيمكن للمستخدمين الوصول إلى أدوات مالية متنوعة والإقراض والاقتراض والاستثمار دون قيود الحدود الجغرافية. ونتيجة لذلك، خدمات DeFi شاملة وسهلة المنال ومفتوحة لجمهور عالمي، بما يعزز الشمول المالي والابتكار على نطاق عالمي.
الشفافية بفضل قيامه على البلوك تشين، خدمات DeFi شفافة. فبينما لا يصل إلى كود أنظمة الدفع التقليدية سوى المطورين، يمكن لأي شخص يرغب في فحص dApps أن يفعل ذلك بسهولة على البلوك تشين. ويمكن للمستخدمين أيضًا تدقيق تاريخ المعاملات بالكامل والتحقق منه، بما يضمن الانفتاح والمساءلة.
ما خدمات DeFi المتاحة؟
يوسّع DeFi حالات استخدام البلوك تشين بتقديم طيف متنوع من الخدمات المالية المعقدة، منها:
الإقراض: تتيح لك منصات DeFi إقراض عملاتك الرقمية للآخرين مقابل كسب فائدة على المبلغ المقترض.
القروض: يمكنك اقتراض أصول رقمية من منظومة DeFi بتقديم ضمانات، ما يتيح الوصول إلى السيولة دون وسطاء.
staking: يمكن للمستثمرين المشاركة في staking بقفل عملاتهم الرقمية لدعم أمن الشبكة والتحقق من المعاملات مع كسب المكافآت.
yield farming: ينطوي yield farming على توفير السيولة لبروتوكولات DeFi وكسب مكافآت على شكل توكنات إضافية أو فائدة.
المراهنة: تقدّم بعض منصات DeFi أسواق تنبؤ أو بروتوكولات مراهنة يمكن للمستخدمين فيها المراهنة على أحداث أو نتائج مستقبلية.
التحديات التي تواجه مشاريع DeFi
الاختراقات والسرقات: منصات DeFi مبنية على كود، وقد تؤدي الثغرات في العقود الذكية أو التطبيقات اللامركزية إلى حوادث اختراق وسرقة أصول. وقد تكون للخروقات الأمنية عواقب وخيمة على المستخدمين، فبمجرد تسجيل المعاملات على البلوك تشين تصبح غير قابلة للتراجع.
المخاطر المرتفعة: كثيرًا ما تنطوي بروتوكولات DeFi على آليات مالية معقدة وتخضع لتقلبات سوقية كبيرة. وقد يواجه المستخدمون مستويات مخاطر عالية، خصوصًا عند الانخراط في أنشطة مثل yield farming أو توفير السيولة، وهو ما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة دون إدارة حذرة.
غياب التنظيم الحكومي: يعمل DeFi خارج نطاق الأنظمة المالية التقليدية، ما ينتج عنه غياب الرقابة من الجهات الحكومية. ورغم أن هذا يوفّر حرية أكبر وسهولة وصول أكبر، فإنه يعرّض المستخدمين أيضًا لمخاطر محتملة وعمليات احتيال بسبب غياب الحمايات التنظيمية.
الخلاصة
يفتح DeFi عالمًا من الإمكانات المالية اللامركزية. وقد أعاد تعريف طريقة تعاملنا مع المال، بتقديم خدمات مبتكرة مثل الإقراض و staking و yield farming. ورغم أن طبيعة DeFi العابرة للحدود وشفافيته تقدّمان إمكانات هائلة، فإن مخاطر مثل غياب التنظيم والثغرات الأمنية المحتملة تستدعي استكشافًا حذرًا. ومع تطور منظومة DeFi، سيكون البقاء على اطلاع وتبني ممارسات مسؤولة أمرًا بالغ الأهمية لتسخير قوتها التحويلية الحقيقية مع تجاوز التحديات المقبلة.
